Hong Kong confirma nuevo régimen de licencias reglamentarias para Virtual – PanaTimes


El gobierno de Hong Kong ha emitido sus conclusiones de consulta ampliamente anticipadas sobre un nuevo marco para regular los intercambios de activos virtuales.

El 21 de mayo de 2021, Hong Kong Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) emitió sus conclusiones de consulta (Conclusiones) sobre la introducción de un nuevo marco regulatorio en Hong Kong para otorgar licencias y regular a los operadores de intercambio de activos virtuales (VA Exchange).

Nuevo marco regulatorio

Las Conclusiones adoptan la mayoría de las propuestas establecidas en el documento de consulta de noviembre de 2020 de la FSTB (Documento de consulta), como se resume en nuestra Alerta al cliente “Hong Kong consulta sobre un nuevo régimen de licencias para regular los intercambios de activos virtuales”.

De acuerdo con las propuestas del Documento de Consulta, las Conclusiones establecen que:

* La operación de un VA Exchange será una actividad de activos virtuales regulada bajo la Ordenanza Anti-Lavado de Dinero y Financiamiento Contra el Terrorismo (AMLO) y las personas que operen un VA Exchange requerirán una licencia de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) de Securities y Comisión de Futuros (SFC).

* Un VA Exchange se define como cualquier plataforma de negociación que se opera con el propósito de permitir que se realice una oferta o invitación para comprar o vender cualquier activo virtual a cambio de dinero o cualquier activo virtual, y que entre en custodia, control, poder, o posesión de, o sobre, cualquier dinero o cualquier activo virtual en cualquier momento durante el curso de su negocio.

* Cualquier Bolsa de VA que ya esté regulada como una corporación autorizada bajo el régimen de participación voluntaria supervisada por la SFC de conformidad con la Ordenanza de Valores y Futuros (SFO) (es decir, las bolsas que facilitan el comercio de al menos un activo virtual de seguridad) serán exentos del nuevo régimen. (Más detalles sobre el régimen de suscripción se resumen en nuestra publicación de blog “Hong Kong FinTech Week: revisión del día 1”). Los intercambios de activos virtuales descentralizados y otras plataformas de comercio entre pares tampoco estarían cubiertos por la definición de un VA Exchange, siempre que las transacciones de activos virtuales se realicen fuera de la plataforma y la plataforma no esté involucrada en la transacción subyacente al entrar en posesión de dinero o activo virtual en cualquier momento.

* El término “activo virtual” se define ampliamente para significar una representación digital de valor que (i) se expresa como una unidad de cuenta o un depósito de valor económico; (ii) funciona (o está destinado a funcionar) como un medio de intercambio aceptado por el público como pago de bienes o servicios, o para la condonación de una deuda, o con fines de inversión; y (iii) pueden transferirse, almacenarse o comercializarse electrónicamente. Las monedas digitales del banco central, los activos financieros regulados por la SFO (por ejemplo, tokens de valor) y las instalaciones de valor almacenado (que están reguladas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong) están excluidos de la definición de activos virtuales.

* Los operadores con licencia de VA Exchange estarán sujetos a los requisitos contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo estipulados en AMLO y otros requisitos reglamentarios. La SFC llevará a cabo una consulta por separado sobre estos requisitos reglamentarios antes del inicio del nuevo régimen reglamentario.

* Los intercambios de VA autorizados inicialmente solo pueden ofrecer sus servicios a “inversores profesionales”, es decir, personas de alto patrimonio neto con una cartera de al menos HK $ 8 millones (alrededor de USD 1 millón), corporaciones con carteras de al menos HK $ 8 millones o activos totales de al menos HK $ 40 millones (alrededor de US $ 5,16 millones), o inversores institucionales como bancos autorizados, corredores de bolsa y administradores de activos. Los clientes minoristas (es decir, inversores no profesionales) no pueden comerciar con activos virtuales con los intercambios de VA con licencia bajo el nuevo régimen.

La FSTB afirma que continuará monitoreando los desarrollos y revisando su posición a medida que el mercado de activos virtuales en Hong Kong se vuelva más maduro en el futuro, lo que implica que la exclusión del mercado minorista es temporal y parte de un proceso de implementación a más largo plazo, pero sin proporcionar ningún calendario indicativo para ampliar el régimen para incluir a los inversores minoristas.

En particular, las tenencias de activos virtuales no cuentan para la cartera / activos de una persona a los efectos de la clasificación de inversionista profesional en Hong Kong (ya que solo los valores y ciertos depósitos se cuentan para la cartera / activos de una persona). En consecuencia, los clientes de VA Exchange que solo poseen activos virtuales y no tienen valores o depósitos que cumplan con el umbral relevante pueden no cumplir con la definición de inversionista profesional.

* Cualquier persona que no sea un operador de VA Exchange con licencia tiene prohibido comercializar activamente, ya sea en Hong Kong o en cualquier otro lugar, para el público de Hong Kong una actividad de activos virtuales regulados o una actividad similar en otro lugar.

Las Conclusiones han refinado y ampliado los criterios de elegibilidad de los intercambios de VA que pueden solicitar una licencia. Según la propuesta inicial, solo las empresas constituidas en Hong Kong con un domicilio comercial permanente en Hong Kong serían consideradas para una licencia VASP. Las Conclusiones amplían los criterios de elegibilidad para incluir empresas constituidas fuera de Hong Kong pero registradas en Hong Kong conforme a la Ordenanza de empresas.

En la práctica, esto significa que los intercambios de VA en el extranjero no necesitan incorporar una nueva empresa de Hong Kong para solicitar una licencia VASP. En cambio, los intercambios de VA offshore pueden establecer un lugar de negocios en Hong Kong con su entidad offshore existente (es decir, una sucursal), registrar dicha entidad en el Registro de Empresas de Hong Kong y solicitar una licencia VASP como una sucursal de Hong Kong de la empresa offshore. .

Implicaciones para los participantes del mercado
Intercambios VA

El nuevo marco regulatorio tendrá un impacto en cómo operan Hong Kong y los intercambios de VA offshore. Los intercambios de VA deben evaluar si se encuentran dentro del perímetro regulatorio del nuevo marco regulatorio y, si requieren una licencia VASP, monitorear las propuestas adicionales de la SFC en relación con los requisitos de licencia.

Algunos temas que los intercambios de VA deberían comenzar a considerar incluyen:

* Los intercambios de VA que operan en Hong Kong y que actualmente prestan servicios a clientes minoristas deben considerar los pasos que deben tomar para excluir a los clientes minoristas de manera ordenada una vez que entre en vigencia el nuevo régimen regulatorio.

* Los intercambios de VA offshore deben considerar si se encuentran dentro del alcance territorial del nuevo marco regulatorio. En particular, los intercambios de VA en el extranjero deben considerar si la disponibilidad de su intercambio de VA para las personas de Hong Kong bajo sus canales de comercialización y distribución actuales (por ejemplo, a través de una tienda de aplicaciones a la que el público de Hong Kong puede acceder) podría potencialmente constituir una comercialización activa de servicios para el público de Hong Kong.

* Los intercambios de VA offshore que tengan la intención de comercializar activamente sus servicios al público de Hong Kong después de que el nuevo régimen regulatorio entre en vigencia deben comenzar a considerar su futura estructura comercial de Hong Kong (es decir, operar a través de una empresa de Hong Kong recién incorporada o a través de una empresa registrada de Hong Kong). Kong sucursal de la sociedad offshore).

Clientes de VA Exchange

Dado que los intercambios de VA con licencia solo pueden proporcionar servicios a inversores profesionales, los clientes minoristas de Hong Kong tendrán prohibido acceder a los servicios de los intercambios de VA con licencia una vez que entre en vigor el nuevo marco regulatorio.

Sin embargo, las Conclusiones no brindan orientación adicional sobre cómo los clientes minoristas pueden comerciar con activos virtuales o salir de sus posiciones de activos virtuales bajo el nuevo régimen regulatorio. Con base en el alcance del nuevo marco regulatorio, parece que los clientes minoristas podrían continuar comerciando con activos virtuales a través de (i) plataformas de negociación entre pares, que están excluidas del nuevo régimen regulatorio; (ii) Intercambios de VA en el extranjero, si los clientes minoristas han buscado estos intercambios por iniciativa propia sin ningún marketing activo por parte de los intercambios (es decir, sobre una base solicitada a la inversa); y / o (iii) firmas de corretaje de activos virtuales de venta libre que no cumplen con la definición de VA Exchange. Los clientes minoristas deben continuar monitoreando los desarrollos regulatorios en esta área.

Próximos pasos y calendario

La FSTB preparará un proyecto de ley de enmienda al AMLO basado en las Conclusiones y tendrá como objetivo presentar el proyecto de ley al Consejo Legislativo durante la sesión legislativa 2021-2022 (que se extiende desde octubre de 2021 hasta el receso de verano en julio de 2022).

Al comenzar el nuevo régimen regulatorio (probablemente durante 2022), los participantes del mercado contarán con un período de transición de 180 días (Período de transición) para cumplir con los nuevos requisitos. Los participantes del mercado deben seguir supervisando la orientación adicional en relación con el Período de transición, ya que existe cierta ambigüedad sobre si el Período de transición está destinado a ser el período en el que los solicitantes deben presentar sus solicitudes ante la SFC o el período durante el cual deben recibir una licencia. de la SFC.

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