Inversores sorprendidos revisan los viejos discursos de Xi para encontrar el próximo objetivo: PanaTimes


Cuando un billón de dólares se evaporó de las acciones chinas la semana pasada, algunos inversores se dieron cuenta de que no habían prestado suficiente atención al hombre más importante del país: el presidente Xi Jinping.

Los comerciantes comenzaron a rastrear los discursos de Xi para encontrar pistas sobre qué industrias podrían ser las próximas después de que su administración rompiera abruptamente el sector educativo con fines de lucro de $ 100 mil millones del país, según varios empleados de firmas financieras chinas que pidieron no ser identificados. Capturas de pantalla de pasajes clave circularon: Xi denunciando contenido en línea “obsceno”, desigualdad educativa y especulación con el precio de la vivienda en los distritos escolares.

Una base de datos del gobierno de más de 11.000 discursos desde que Xi asumió el poder en 2012 se convirtió en un recurso clave.

El nerviosismo continuó esta semana, con las acciones de Tencent Holdings Ltd. cayendo después de que el Economic Information Daily, una rama de la agencia oficial de noticias Xinhua, condenó el “opio espiritual” de los juegos en línea, lo que generó preocupaciones de que el sector podría ser el próximo en la tabla de cortar. .

La venta masiva se extendió a los desarrolladores de juegos japoneses que tienen acuerdos de licencia con Tencent, la corporación más valiosa de China.

“Los inversores y analistas han tendido a descartar el discurso de los partidos, generalmente porque es tan impenetrable”, dijo Dan Wang, analista de tecnología de Gavekal Dragonomics en Shanghai, que lee regularmente el Qiushi Journal, una publicación bimensual del Partido Comunista.

“Pero gran parte es perfectamente legible, y en este punto deberíamos saber que Xi generalmente cumple con lo que dice”.

Leer las señales de Beijing siempre ha sido un componente crucial para hacer negocios en China.

Pero la abrupta reforma educativa ha llevado incluso a inversores experimentados a reevaluar cómo interpretan las declaraciones de Xi y los altos funcionarios de su gobierno, una tarea que se complica por el hecho de que muchos de sus discursos están clasificados y solo están disponibles para la élite del partido.

Para agravar el problema, es probable que Xi impulse un tercer mandato antes de una reunión de líderes del partido que se celebrará una vez cada cinco años el próximo año, en la que las posiciones clave están en juego.

Eso tiene miembros de base ansiosos por complacer a Xi, quien ha acumulado más poder en China que cualquier líder desde Deng Xiaoping en las décadas de 1980 y 1990.

“Con el poder principalmente centralizado en sus manos, Xi ahora puede cambiar la política de status quo rápidamente e incluso sin mucha advertencia”, dijo Victor Shih, profesor asociado de UC San Diego y autor de “Factions and Finance in China: Elite Conflict and Inflation”.

“Además de los rápidos cambios de política, los funcionarios por debajo de él querrán implementar con celo cualquier nueva política o ‘espíritu’, el término del partido para la dirección política”, agregó Shih.

“Esta entusiasta implementación a menudo tendrá lugar independientemente de las consecuencias a largo plazo porque los funcionarios temen ser acusados ​​de una implementación mediocre”.

La opacidad en el sistema político de China obliga a los inversores a evaluar la importancia de diversas declaraciones de funcionarios y medios estatales.

Después de que muchos actores del mercado ignoraran las críticas de Xi a los tutores fuera de la escuela en junio, la liquidación de Tencent de esta semana los llevó a desenterrar un discurso de Xi de marzo en el que identificó “muchas cosas obscenas y sucias en línea” como una de una serie de problemas sociales que deben abordarse.

Un elemento a tener en cuenta es qué agencia hace el anuncio, y durante la última década ha habido una cantidad cada vez mayor de declaraciones conjuntas que abarcan diferentes ramas del gobierno y el partido.

La prohibición de China de las ganancias para su industria de tutoría fue emitida conjuntamente por las oficinas generales de los principales órganos gubernamentales y del partido, el Consejo de Estado y el Comité Central del partido, lo que le dio a la decisión más autoridad que cualquier departamento.

Si bien los movimientos políticos de China pueden parecer ad hoc, particularmente para los inversionistas extranjeros, los cambios están bastante dirigidos a ciertos sectores, dijo Jason Hsu, fundador y director de inversiones de Rayliant Global Advisors.

“En este momento, se siente como tirar al bebé del agua del baño y todas las industrias están en riesgo”, dijo. “Si eres más consciente de lo que los chinos han estado comunicando todo el tiempo, sabes lo que harán.

Bienes raíces, atención médica, vida de jubilación: estos son identificados por los formuladores de políticas como que socavan la armonía social y la calidad de vida “.

Aún así, las autoridades han tratado de abordar los malentendidos en el mercado. Después de la gran ola de ventas de la semana pasada, la Comisión Reguladora de Valores de China prometió más transparencia y previsibilidad de las políticas en una sesión de preguntas y respuestas publicada en su sitio web el domingo.

Los medios estatales también han modificado artículos o han publicado comentarios para tratar de calmar los nervios del mercado.

El martes, el Economic Information Daily eliminó el enlace a su artículo sobre juegos en línea, mientras que el periódico People’s Daily, el portavoz oficial del partido, publicó un editorial en su edición en el extranjero que enfatiza la necesidad de que el gobierno, las escuelas, las familias y la sociedad en general trabajen juntos. para proteger mejor a los niños de los juegos excesivos.

Es probable que los mercados sigan siendo volátiles a medida que los inversores se ajusten.

Incluso aunque ahora es “bastante obvio” qué sectores Xi quiere revisar, “el momento y la secuencia de las acciones regulatorias de Beijing seguirán siendo caóticos”, dijo Jude Blanchette, presidente de Freeman de Estudios de China en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales.

“El alcance y la gravedad de la tormenta regulatoria actual parece obvio sólo en retrospectiva”, dijo Blanchette.

“No conozco a nadie que haya leído el discurso de Xi sobre educación en 2018 y haya dicho: ‘Va a aplastar al sector de la educación con fines de lucro en los próximos tres años'”.

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